Microsoft versloeg de FTC, maar de strijd is nog niet gestreden

U hebt waarschijnlijk gehoord dat de Federal Trade Commission (FTC) verloor de zaak tegen Microsoft na een spannende en onthullende beproeving. Op dinsdag wees rechter Jacqueline Scott Corley de motie van de FTC af voor een voorlopig bevel om de overname van Activision Blizzard door Microsoft te blokkeren vóór de mogelijke voltooiing ervan op 18 juli. Uiteindelijk geloofde Corley niet dat Microsoft, eigenaar van Call of Duty, "de concurrentie aanzienlijk zou verminderen" in de game-industrie. Het was een grote overwinning voor Microsoft na maanden van regelgevende hoepels en wegversperringen, maar de FTC ging snel over beroep aantekenen tegen de beslissing. Dit roept allemaal een belangrijke vraag op: wat nu?

De komende week zullen Microsoft, Activision Blizzard en de FTC zal het lot bepalen van de gamingbedrijven die betrokken zijn bij deze overname en een precedent scheppen voor de toekomst van de game-industrie. Bovendien heeft Microsoft nog steeds te maken met de volgende stappen van de Britse Competition and Markets Authority (CMA), die

wil de overname blokkeren vanwege de impact op cloudgaming. Na de vrijgave van het voorlopige bevelschrift van rechter Corley sprak ik met twee analisten en een advocaat met kennis van de videogame-industrie om beter te begrijpen wat er in het verschiet ligt voor Microsoft en Activision, de FTC, en de CMA. De strijd is nog niet helemaal voorbij, ook al komt het einde eindelijk in zicht.

Wat biedt de toekomst voor Microsoft en Activision Blizzard

Momenteel bevinden Microsoft en Activision zich in een solide positie, aangezien een rechter heeft geoordeeld dat het onwaarschijnlijk is dat Microsoft dat zal doen haal Call of Duty van PlayStation of de concurrentie op de markten voor gameconsoles, cloudgaming of game-abonnementen verminderen door Activision Blizzard over te nemen. Er is een tijdelijk straatverbod van kracht tot 14 juli, waar de FTC met succes in beroep tegen wil gaan. Zodra die bestelling rond is, hebben Microsoft en Activision Blizzard echter tot 18 juli om de overname af te ronden.

MIDiA Research Senior Games-analist Karel Severin vertelt Digital Trends dat deze beslissing “een belangrijke overwinning is die de overname aanzienlijk oplevert dichter bij voltooiing” en dat MIDiA geen duidelijke reden ziet waarom Amerikaanse rechtbanken de deal eerder zouden stopzetten Dan. "Het is een verwachte voortzetting van een reis die binnenkort zijn bestemming zal bereiken", vervolgde Severin. Dit was een gevoel gedeeld door Sam Catree van Sam Castree Law. De advocaat zegt tegen Digital Trends dat het "zeer waarschijnlijk is dat de fusie doorgaat" en dat hij "opmerkelijk niet onder de indruk was van de argumenten van de FTC".

Dus ja, Severin en Castree geloven dat de beslissing van rechter Corley de overname veel meer mogelijk maakt dan het eerder leek. En alle indicaties van officiële commentaren van Microsoft-president Brad Smith En Hoofd van Xbox Phil Spencer maakte duidelijk dat Microsoft en Activision zullen proberen hun deal voor 18 juli te sluiten. Severin gelooft dat een succesvolle overname positief zal zijn voor gamers en zal dienen als katalysator voor discussie over de rol van een traditionele gamesuitgever in de game-industrie en hoeveel de game-industrie is consolideren.

Microsoft wil dat de deal doorgaat en als het aan Microsoft ligt, zou de overname op 18 juli plaatsvinden. In werkelijkheid gelooft Castree dat het volgende spel van Microsoft een directe reactie zal zijn op de actie van de FTC, zoals de stap om in beroep te gaan tegen de beslissing. "Misschien neemt de FTC de zaak volgende maand nog voor de rechter en verliest waarschijnlijk", zegt hij. "Maar op dit moment gaat Microsoft gewoon verder met het afronden van de deal zoals ze altijd van plan waren."

Wat biedt de toekomst voor de FTC

De FTC kwam als duidelijke verliezer uit deze hoorzittingen naar voren. Rechter Corley ontkende hun poging tot een voorlopig bevel en wees op gebreken in het bewijs dat de FTC probeerde te gebruiken om de deal te stoppen. In haar definitieve bevindingen van feitelijke documenten is de FTC het daar zeer mee oneens en is onvermurwbaar over het gebruik van hoven van beroep om te voorkomen dat deze overname vóór 18 juli doorgaat. Castree denkt dat het voor de FTC het beste zou zijn om de zaak op dit moment te laten vallen vanwege hoe slecht het er voor hen uitziet en omdat haar aandacht elders zou moeten zijn. Toch legde Castree uit waarom de FTC deze oproep nastreefde.

"Ik denk dat de meest haalbare optie van de FTC - niet geweldig, maar beter dan de andere opties - zou zijn om in beroep te gaan tegen de weigering van het bevel", vertelt Castree aan Digital Trends. "Rechter Corley was duidelijk: 'Het Ninth Circuit Court of Appeals [d.w.z. het hof van beroep dat toezicht houdt op haar district] heeft zich niet gericht of dit lastenverleggingskader van toepassing is in verticale fusiezaken.’ Ze had geen duidelijke richtlijn van haar eigen gerechtshof, dus keek ze naar een soortgelijke mening van het hof van beroep in Washington, D.C. De uitspraak van het D.C. Circuit is echter niet bindend in Californië. Het is dus mogelijk dat het 9th Circuit een andere aanpak kiest en uiteindelijk besluit dat de last die rechter Corley de FTC oplegde eigenlijk te zwaar was.

We weten nu dat de FTC beroep aantekent tegen de uitspraak van rechter Corley. Indien succesvol, legt Castree uit dat dit beroep Corley zou kunnen dwingen "het opnieuw te proberen onder een andere juridische test". "zou genoeg vertraging kunnen veroorzaken om de zaken voor Microsoft in de war te brengen." Dit kan leiden tot een mogelijk worstcasescenario voor Microsoft. Analisten zoals Severin denken echter niet dat de FTC veel grond heeft om op te staan ​​en dat de meest waarschijnlijke uitkomst is dat de overnamepoging uiteindelijk slaagt.

Het lijkt er niet op dat de FTC klaar is om op te geven en te stoppen met vechten. We weten echter niet helemaal of de noodzakelijke opeenvolging van gebeurtenissen om te voorkomen dat de overname op 18 juli plaatsvindt, zal plaatsvinden. We zullen moeten afwachten hoe het beroep zich afspeelt in het rechtssysteem van de Verenigde Staten. Microsoft is echter niet volledig vrij van regelgevend toezicht, ook al komt het als beste uit de bus tegen de FTC. Het heeft nog steeds de CMA te behandelen.

Wat biedt de toekomst voor de CMA

In april sprak de CMA de intentie uit om de overname van Activision Blizzard door Microsoft te blokkeren vanwege de mogelijke impact op cloud-gaming. Na de beslissing van rechter Corley hebben de CMA en Microsoft die rechtszaak in het VK tijdelijk stopgezet. “overwegen hoe de transactie kan worden gewijzigd om die zorgen weg te nemen op een manier die acceptabel is voor de CMA, " volgens Brad Smith. Dat gezegd hebbende, de CMA dan vertelde The Verge op woensdag dat het mogelijk een nieuw fusieonderzoek zou kunnen starten als Microsoft en Activision proberen hun deal in het VK te herstructureren

Hoewel Castree toegeeft dat hij geen expert is in de Britse antimonopoliewetten en dat de CMA's cloudgamingkwesties anders dan de Call of Duty-focus van de FTC, wijst Castree op de extra druk waarmee de CMA nu wordt geconfronteerd als een uitbijter internationaal. “Het is heel goed mogelijk dat de CMA niet onredelijk wil lijken als een vreemde eend in de bijt, en dat zal waarschijnlijk zo zijn. in het achterhoofd van iedereen terwijl ze op het punt staan ​​​​om onderhandelingen met Microsoft aan te gaan, "vertelt Castree aan Digital Trends.

De in het VK gevestigde analisten die Digital Trends sprak, denken niet dat de CMA op dit moment een grote bedreiging vormt voor Microsoft. "In het ergste geval kan de overname worden afgerond zonder de Britse markt", geeft Severin toe. "In een waarschijnlijker geval zal er in de komende dagen opnieuw worden onderhandeld met CMA en/of zal de hoorzitting in hoger beroep van Microsoft zijn gang gaan."

Omdia Senior Principal Analyst George Jijiashvili is het daar grotendeels mee eens, hoewel hij denkt dat het onwaarschijnlijk is dat Microsoft zich helemaal uit de markt zal terugtrekken. "Microsoft zou waarschijnlijk ook willen voorkomen dat het een gedifferentieerde service in het VK moet aanbieden vanwege de complexiteit", vertelde Jijiashvili aan Digital Trends. "Ik denk daarom dat het uitwerken van een deal met CMA de meest wenselijke uitkomst is voor Microsoft."

Wat is het volgende?

In april leek het erop dat de overname van Activision Blizzard niet door zou gaan na de beslissing van de CMA. Nu lijkt het waarschijnlijker dat de CMA en Microsoft de zaken samen opnieuw willen beoordelen en tot een minnelijkere deal willen komen naarmate de overname in de VS wordt voltooid.

Sprekend met analisten en een advocaat over de uitkomst van deze hoorzittingen, lijkt het aannemelijk dat de deal doorgaat zou kunnen doorgaan, hoewel de FTC en CMA bezwaren zullen blijven hebben tegen aspecten van de acquisitie. Het is mogelijk dat de aankoop niet doorgaat als er schokkend nieuw Microsoft-vernietigend bewijs naar voren komt of als de Amerikaanse beroepsinstanties de beslissing van rechter Corley terugdraaien. Toch zijn dat op dit moment hypothetische waarden.

Dus wat nu? Microsoft gaat hopen dat het beroep van de FTC niet succesvol is – of niet op tijd genoeg is om vóór de fusie te gebeuren – en zal er alles aan doen om deze overname van Activision Blizzard vóór 18 juli in Noord-Amerika rond te krijgen datum. De FTC en CMA presenteren nog steeds wegversperringen die een negatieve invloed kunnen hebben op de deal. Wat er de komende week gebeurt, zal een van de belangrijkste momenten in de geschiedenis van Xbox bepalen.

Aanbevelingen van de redactie

• Microsoft wint FTC-zaak, waarmee Xbox's grootste Activision Blizzard-acquisitiehindernis wordt weggenomen
• Microsoft's $ 69 miljard Activision Blizzard-deal tijdelijk geblokkeerd in de VS.
• Waarom cloudgaming de spil is in de onrustige overname van Activision Blizzard door Microsoft
• Microsoft belooft Xbox pc-games naar Nvidia GeForce Now te brengen
• FTC spant een rechtszaak aan om de overname van Activision Blizzard door Microsoft te blokkeren