Izvršni direktor Spotifyja, Daniel Ek (Toru Yamanaka/Getty Images)
Danas svaki potencijalni investitor može kupiti dio najpopularnije usluge za streaming glazbe na zahtjev na svijetu: nakon godina glasina, Spotify je izašao na burzu. Možda zvuči kao prilika slična ranoj kupnji dionica Amazona ili Netflixa, ali nemojte još zvati svog brokera. Ovo je komplicirana situacija od koje biste se trebali kloniti.
Preporučeni videozapisi
Spotify, švedski streaming servis koji se može pohvaliti više od 159 milijuna slušatelja mjesečno, razotkriveni planovi nastaviti s izravnim uvrštenjem, oblikom izlaska na burzu koji se razlikuje od uobičajenog ulaganja inicijalnu javnu ponudu (IPO) uz potporu banaka u smislu da se neće izdavati nove dionice nakon njezine premijere, krajem prošlog godina. Jedine dionice dostupne javnosti u vrijeme pokretanja bile su one u vlasništvu insajdera tvrtke i rani ulagači, koji bi na kraju mogli prodati velike dijelove svojih dionica kako bi postavili stabilnu cijenu u javnosti tržište. Tvrtka se na njujorškoj burzi zove SPOT.
Dionice su otvorene na 168 USD u 12:45 EST, a kretale su se blizu 155 USD nešto poslije 14:00 EST.
Iako je Spotify vrlo omiljeno ime diljem svijeta, tvrtka ima dugu povijest gubitka novca iz prve ruke.
Dok neki ovaj potez hvale kao revolucionarnu metodu da se visokoprofilna tehnološka tvrtka ušulja u javnost tržištu bez plaćanja pozamašnih naknada koje investicijske banke obično postavljaju na svoje IPO poslove (za neki kontekst, Alibaba navodno platio oko 300 milijuna dolara bankama koje stoje iza IPO-a vrijednog 21,8 milijardi dolara), stvarnost se čini mnogo sumornijom kada pogledate financijska izvješća Spotifyja.
Iako je švedski glazbeni streamer vrlo omiljeno ime diljem svijeta - i omiljeni streaming servis među osobljem Digital Trendsa — zbog izvrsnog sučelja i mogućnosti otkrivanja glazbe koje tvrtka ima duga povijest gubitka novca ruku preko šake. Prema financijskim izvješćima objavljenim u vezi s podnošenjem prijave, Spotify je izgubio 1,5 milijardi dolara u 2017., što je više od 584 milijuna dolara u 2016. i 257 milijuna dolara u 2015., unatoč ogromnom povećanju prihoda s 3,1 milijarde dolara na 4,98 dolara milijardi kuna.
Imajući to na umu, vjerojatno je da najveći privatni dioničari tvrtke žele izbjeći tradicionalni put IPO-a kako bi umjesto toga mogli prodati velike količine dionica potrebne za uspješno lansiranje tvrtke na javno tržište iz vlastitih portfelja tijekom prvih nekoliko mjeseci nakon izlaska u javnost tržište. Čineći to, oni prenose ne baš sjajnu financijsku stvarnost tvrtke na manje osviještene pridošlice.
Iskrcavajući svoj dio vrlo neprofitabilne tvrtke, procijenjen na oko 20 milijardi dolara, ti privatni investitori mogu ponovno uložiti u neku drugu, stabilniju priliku i u potpunosti izbjeći težak zadatak shvaćanja kako Spotify može iskoristiti iznimno popularan brend u legitimno uspješan posao poduzeće. U tehnološkom svemiru u kojem svijest o nazivu marke uvelike potiče ulaganja — osobito među manje iskusnim investitorima — moglo bi uspjeti. No dok su privatni podupiratelji Spotifyja možda smislili način da profitiraju na neprofitabilnom, njihova sposobnost da prodaju dionice ne rješava velike probleme koji muče industriju streaminga u cjelini.
Unatoč sve većoj popularnosti, nije tajna da niti jedna tvrtka nije smislila kako streaming glazbe učiniti profitabilnim poduzećem na velikim razmjerima. Čak i masovno popularne usluge poput Soundclouda godinama visi o niti, suočavajući se sa sve većim gubicima i nadajući se da će izbjeći sudbinu tvrtki poput Rdio, Grooveshark, MOGi druge usluge koje sada ne postoje.
Ali Spotify se također suočava s još jednim kamenom spoticanja: drugi predvodnik u svemiru, Apple Music, ima potporu jedne od najvrjednijih tvrtki na planetu i teoretski bi mogao neograničeno dugo poslovati s velikim gubicima. S obzirom na povijest loših omjera dobiti i prihoda u svemiru, ovo je zapravo mogao biti središnji dio dugoročnog poslovnog plana Apple Musica pri lansiranju: Nadživjeti konkurenciju.
Osim mučnog problema suočavanja sa stalno nazirućim konkurentom bez dna džepova, Spotify također vodi stalne pravne bitke s nositeljima prava, kao što su tužbu vrijednu 1,6 milijardi dolara trenutno usmjeren na tvrtku od visokoprofilnog glazbenog izdavača Wixen Publishing (Tom Petty, The Doors). Također se vidi brojni dugogodišnji rukovoditelji izlaz tijekom prošle godine, najnovije glavni direktor za sadržaj Stefan Blom. Kada zamislite da posjedujete dio usluge iz perspektive njezine trenutne privatne dioničarima, lako je vidjeti kako će oni koji su skloni riziku htjeti unovčiti svoje žetone i prijeći na sljedeći stol.
Nije tajna da niti jedna tvrtka nije shvatila kako streaming glazbe učiniti profitabilnim poduzećem.
Ako postoji jedna srebrna crta u oblaku negativnog novčanog toka i odvjetničkih naknada, to je da Spotify ostaje predvodnik u jednoj od najbrže rastućih medijskih industrija na svijetu. Ako tvrtka može smanjiti troškove poduzimanjem drastičnih radnji kao što je odlaganje svoje strane besplatnih usluga - što čini oko 70 milijuna njezinih mjesečnih slušatelja, a time i pristojan iznos troškova infrastrukture — možda Spotify može otkriti način da zaustavi krvarenje unovčiti.
Bez obzira na to hoće li Spotify imati uspješan prvi dan na javnom tržištu, jedno je sigurno: tvrtka mora smisliti način na koji može ostvariti profit, čak i ako je marginalan. Ne može neograničeno poslovati s ogromnim gubicima u svojim knjigama ili će vrijednost dionica pasti.
Koliko dugo će javni dioničari biti voljni držati se obećanja o budućim profitima ostaje za vidjeti, ali ako dugogodišnji ulagači smatraju da je ovo dobro vrijeme za izlazak, oni razmišljaju o kupnji dionica kada izađu na burzu, trebali bi temeljito odvagnuti svoje mogućnosti - i profitne marže tvrtke - prije nego što kopaju u džep da kupe dionice, bez obzira koliko vole svoje Discover Weekly popis za reprodukciju. Činjenica je: Spotify je iznimno popularan servis, ali to ga ne čini prevelikim da bi propao.
Nadogradite svoj životni stilDigitalni trendovi pomažu čitateljima da prate brzi svijet tehnologije sa svim najnovijim vijestima, zabavnim recenzijama proizvoda, pronicljivim uvodnicima i jedinstvenim brzim pregledima.
