Microsoft ha battuto la FTC, ma la battaglia non è ancora finita

Probabilmente hai sentito che la Federal Trade Commission (FTC) ha perso la causa contro Microsoft dopo un processo emozionante e rivelatore. Martedì, il giudice Jacqueline Scott Corley ha negato la mozione della FTC per un'ingiunzione preliminare per bloccare l'acquisizione di Activision Blizzard da parte di Microsoft prima del suo potenziale completamento entro il 18 luglio. Alla fine, Corley non credeva che il possesso di Call of Duty da parte di Microsoft avrebbe "sostanzialmente ridotto la concorrenza" nell'industria dei giochi. È stata una vittoria importante per Microsoft dopo mesi di cerchi normativi e blocchi stradali, ma la FTC è passata rapidamente impugnare la decisione. Tutto ciò solleva una domanda importante: qual è il prossimo?

Nel corso della prossima settimana, Microsoft, Activision Blizzard e il FTC determinerà il destino delle società di gioco coinvolte in questa acquisizione e creerà un precedente per il futuro dell'industria dei giochi. Oltre a ciò, Microsoft deve ancora fare i conti con le prossime mosse della Competition and Markets Authority (CMA) del Regno Unito, che

vuole bloccare l'acquisizione a causa del suo impatto sul cloud gaming. In seguito al rilascio dell'opinione di ingiunzione preliminare del giudice Corley, ho parlato con due analisti e un avvocato con conoscenza dell'industria dei videogiochi per capire meglio cosa ci aspetta Microsoft e Activision, FTC e la CMA. La battaglia non è ancora finita, anche se la fine è finalmente all'orizzonte.

Quali sono le prospettive per Microsoft e Activision Blizzard

Attualmente, Microsoft e Activision sono in una posizione solida, poiché un giudice ha stabilito che è improbabile che Microsoft lo faccia estrarre Call of Duty da PlayStation o ridurre la concorrenza nei mercati delle console di gioco, del cloud gaming o degli abbonamenti ai giochi acquisendo Activision Blizzard. C'è un ordine restrittivo temporaneo in vigore fino al 14 luglio, durante il quale la FTC spera di fare appello con successo. Non appena l'ordine sarà scaduto, tuttavia, Microsoft e Activision Blizzard hanno tempo fino al 18 luglio per completare l'acquisizione.

MIDiA Research Senior Games Analyst Karol Severini dice a Digital Trends che questa decisione è “una vittoria importante che porta l'acquisizione in modo significativo più vicino al completamento” e che MIDiA non vede alcun chiaro motivo per cui i tribunali statunitensi dovrebbero interrompere l'accordo prima Poi. "È una continuazione attesa di un viaggio che arriverà presto alla sua destinazione", ha continuato Severin. Questo era un sentimento condiviso da Sam Castree di Sam Castree Law. L'avvocato dice a Digital Trends che è "estremamente probabile che la fusione vada a buon fine" e che era "straordinariamente indifferente alle argomentazioni della FTC".

Quindi sì, Severin e Castree credono che la decisione del giudice Corley renda l'acquisizione molto più possibile di quanto sembrasse prima. E tutte le indicazioni dai commenti ufficiali di Il presidente di Microsoft Brad Smith E Capo di Xbox Phil Spencer ha chiarito che Microsoft e Activision cercheranno di concludere il loro accordo entro il 18 luglio. Severin ritiene che un'acquisizione di successo sarà positiva per i giocatori e fungerà da catalizzatore per la discussione sul ruolo di un editore di giochi tradizionali nell'industria dei giochi e su quanto sia importante l'industria dei giochi consolidando.

Microsoft vuole che l'accordo vada a buon fine e, se dipendesse solo da questo, l'acquisizione avverrebbe entro il 18 luglio. In realtà, Castree ritiene che la prossima mossa di Microsoft sarà una risposta diretta all'azione della FTC, come la mossa di impugnare la decisione. "Forse la FTC porterà ancora il caso in giudizio il mese prossimo e probabilmente perderà", dice. "Ma a questo punto, Microsoft procederà semplicemente a concludere l'accordo come aveva sempre pianificato".

Quali sono le prospettive per la FTC

La FTC è risultata chiaramente perdente da queste udienze. Il giudice Corley ha negato il loro tentativo di ingiunzione preliminare e ha sottolineato i difetti nelle prove che la FTC ha cercato di utilizzare per fermare l'affare. Nelle sue conclusioni finali sui documenti dei fatti, la FTC è fortemente in disaccordo ed è irremovibile nell'usare le corti d'appello per impedire che questa acquisizione vada a buon fine prima del 18 luglio. Castree pensa che sarebbe meglio per la FTC abbandonare il caso a questo punto a causa di quanto male li sembra e di come dovrebbe essere la sua attenzione altrove. Tuttavia, Castree ha spiegato perché questo appello è stato perseguito dalla FTC.

"Penso che l'opzione più praticabile della FTC - non eccezionale, ma migliore delle sue altre opzioni - sarebbe quella di appellarsi alla negazione dell'ingiunzione", ha detto Castree a Digital Trends. "Il giudice Corley è stato chiaro, 'La Ninth Circuit Court of Appeals [vale a dire, la corte d'appello che sovrintende al suo distretto] non ha affrontato se questo quadro di trasferimento degli oneri si applichi ai casi di fusione verticale.' Non aveva una direttiva chiara dalla sua stessa corte d'appello, quindi ha esaminato un'opinione simile da parte della corte d'appello di Washington, D.C. Tuttavia, la sentenza del Circuito D.C. non è vincolante in California. Quindi, è possibile che il 9° Circuito possa adottare un approccio diverso e alla fine decidere che, no, in realtà, l'onere che il giudice Corley ha posto sull'FTC era troppo pesante".

Ora sappiamo che la FTC sta presentando ricorso contro la sentenza del giudice Corley. In caso di successo, Castree spiega che questo appello potrebbe costringere Corley a "riprovare con un diverso test legale" e "potrebbe causare un ritardo tale da incasinare le cose per Microsoft." Ciò potrebbe innescare un possibile scenario peggiore per Microsoft. Tuttavia, analisti come Severin non pensano che la FTC abbia molto terreno su cui basarsi e che il risultato più probabile sia che il tentativo di acquisizione alla fine abbia successo.

Non sembra che la FTC sia ancora pronta ad arrendersi e a smettere di combattere. Tuttavia, non sappiamo se si verificherà la sequenza di eventi necessaria per impedire l'acquisizione entro il 18 luglio. Dovremo aspettare e vedere come si svolgerà l'appello nel sistema giudiziario degli Stati Uniti. Tuttavia, Microsoft non è completamente esente dal controllo normativo, anche se risulta vincente rispetto alla FTC. Ha ancora a che fare con la CMA.

Quali sono le prospettive per la CMA

Ad aprile, la CMA ha espresso l'intenzione di bloccare l'acquisizione di Activision Blizzard da parte di Microsoft a causa dell'impatto che potrebbe avere su giochi in nuvola. A seguito della decisione del giudice Corley, la CMA e Microsoft hanno temporaneamente sospeso il contenzioso nel Regno Unito in quanto stanno "considerando come la transazione potrebbe essere modificata al fine di affrontare tali preoccupazioni in un modo accettabile per il C.M.A.” secondo Brad Smith. Detto questo, allora la CMA ha detto a The Verge mercoledì che potrebbe potenzialmente iniziare una nuova indagine sulla fusione se Microsoft e Activision tentassero di ristrutturare il loro accordo nel Regno Unito.

Sebbene Castree ammetta di non essere un esperto delle leggi anti-monopolio del Regno Unito e che i problemi di cloud gaming della CMA siano diverso dal focus su Call of Duty della FTC, Castree sottolinea la pressione aggiuntiva che la CMA deve ora affrontare come un valore anomalo internazionale. "È del tutto possibile che la CMA non voglia sembrare irragionevole come l'uomo strano, e probabilmente sarà nella parte posteriore della mente di tutti mentre sono pronti ad avviare trattative con Microsoft ", ha detto Castree a Digital Tendenze.

Gli analisti con sede nel Regno Unito Digital Trends hanno parlato per non pensare che la CMA sia una minaccia per Microsoft ora. "Nel peggiore dei casi, l'acquisizione può concludersi senza il mercato del Regno Unito", ammette Severin. "In un caso più probabile, nei prossimi giorni ci sarà una sorta di rinegoziazione con CMA e/o l'udienza di appello di Microsoft farà il suo corso".

L'analista principale senior di Omdia, George Jijiashvili, è per lo più d'accordo, anche se pensa che sia improbabile che Microsoft si ritiri del tutto dal mercato. "Probabilmente Microsoft vorrebbe anche evitare di dover offrire un servizio differenziato nel Regno Unito a causa delle complessità coinvolte", ha detto Jijiashvili a Digital Trends. "Pertanto, penso che concludere un accordo con CMA sia il risultato più desiderabile per Microsoft".

Qual è il prossimo?

Ad aprile, sembrava che l'acquisizione di Activision Blizzard potesse non avvenire dopo la decisione della CMA. Ora, sembra più probabile che CMA e Microsoft vogliano rivalutare le cose insieme e giungere a un accordo più amichevole una volta completata l'acquisizione negli Stati Uniti.

Parlando con analisti e un avvocato circa l'esito di queste udienze, sembra probabile che l'affare potrebbe andare a buon fine, anche se la FTC e la CMA continueranno ad avere obiezioni su aspetti del acquisizione. È possibile che l'acquisto non avvenga se emergono nuove scioccanti prove schiaccianti per Microsoft o se le corti d'appello degli Stati Uniti annullano la decisione del giudice Corley. Tuttavia, quelli sono ipotetici in questo momento.

Allora, qual è il prossimo? Microsoft spera che l'appello dell'FTC non abbia successo - o sia abbastanza tempestivo da avvenire prima della fusione - e farà tutto il possibile per ottenere questa acquisizione di Activision Blizzard in Nord America prima del 18 luglio data. La FTC e la CMA stanno ancora presentando blocchi stradali che potrebbero avere un impatto negativo sull'accordo, ciò che accadrà nella prossima settimana plasmerà uno dei momenti più importanti nella storia di Xbox.

Raccomandazioni della redazione

• Microsoft vince la causa FTC, rimuovendo il più grande ostacolo all'acquisizione di Activision Blizzard di Xbox
• L'accordo Activision Blizzard da 69 miliardi di dollari di Microsoft è stato temporaneamente bloccato negli Stati Uniti
• Perché il cloud gaming è il fulcro della travagliata acquisizione di Activision Blizzard da parte di Microsoft
• Microsoft si impegna a portare i giochi per PC Xbox su Nvidia GeForce Now
• FTC intenta una causa per bloccare l'acquisizione di Activision Blizzard da parte di Microsoft