Spotify VD, Daniel Ek (Toru Yamanaka/Getty Images)
Idag kan alla potentiella investerare köpa en del av den mest populära on-demand musikstreamingtjänsten på jorden: Efter år av rykten har Spotify blivit offentligt. Det kan låta som en möjlighet som liknar att komma in tidigt med att köpa Amazon- eller Netflix-aktier, men ring inte din mäklare ännu. Det här är en komplicerad situation och en du kanske vill undvika.
Rekommenderade videor
Spotify, den svenska streamingtjänsten som stoltserar med mer än 159 miljoner lyssnare varje månad, avslöjade planer att gå vidare med en direktnotering, en form av börsnotering som skiljer sig från den vanliga investeringen Bank-backed Initial Public Offering (IPO) i det att inga nya aktier kommer att emitteras vid dess debut, sent senast år. De enda aktier som var tillgängliga för allmänheten vid tidpunkten för lanseringen var de som ägdes av företagets insiders och tidiga investerare, som så småningom kan sälja stora delar av sina aktier för att sätta ett stabilt pris på allmänheten marknadsföra. Företaget heter SPOT på New York Stock Exchange.
Aktierna öppnade till $168 kl. 12.45 EST och svävade nära $155 lite efter kl. 14.00 EST.
Medan Spotify är ett mycket älskat hushållsnamn över hela världen, har företaget en lång historia av att förlora pengar hand över knytnäve.
Medan vissa framhåller flytten som en banbrytande metod för ett högprofilerat teknikföretag att smyga in i allmänheten marknadsplats utan att betala de höga avgifterna som investeringsbanker vanligtvis tar på sina IPO-affärer (för något sammanhang, Alibaba enligt uppgift betalade cirka 300 miljoner dollar för bankerna bakom dess börsintroduktion på 21,8 miljarder dollar) verkar verkligheten mycket dystrare när du tittar på Spotifys finansiella rapporter.
Även om den svenska musikstreamern är ett mycket älskat känt namn över hela världen — och favoritströmningstjänsten bland Digital Trends-personalen — för sitt utmärkta gränssnitt och möjligheten att upptäcka musik har företaget en lång historia att förlora pengar hand över knytnäve. Enligt finansiella rapporter som släpptes i samband med ansökan förlorade Spotify 1,5 miljarder dollar 2017, upp från 584 miljoner USD 2016 och 257 miljoner USD 2015, trots en massiv ökning av intäkterna från 3,1 miljarder USD till 4,98 USD miljard.
Med det i åtanke är det troligt att företagets största privata aktieägare vill undvika att gå den traditionella vägen med en börsintroduktion så att de istället kan sälja de stora volymer av aktier som behövs för att framgångsrikt lansera företaget på den offentliga marknaden från sina egna portföljer under de första månaderna efter att det träffade allmänheten marknadsföra. Genom att göra detta förmedlar de företagets mindre än fantastiska finansiella verklighet till mindre medvetna nykomlingar.
Genom att lossa sin del av ett mycket olönsamt företag, värderas till cirka 20 miljarder dollar, kan dessa privata investerare återinvestera i någon annan, mer stabil möjlighet och helt undvika den svåra uppgiften att ta reda på hur Spotify kan utnyttja ett enormt populärt varumärke till ett legitimt framgångsrikt företag företag. I ett tekniskt universum där varumärkesmedvetenhet driver investeringar kraftigt – särskilt bland mindre erfarna investerare – skulle det kunna fungera. Men även om privata Spotify-stödjare kan ha hittat ut ett sätt att tjäna på det olönsamma, löser deras förmåga att sälja aktier inte de stora problem som plågar streamingbranschen i stort.
Trots dess ständigt ökande popularitet är det ingen hemlighet att inget företag har kommit på hur man kan göra musikströmning till ett lönsamt företag i stor skala. Även enormt populära tjänster som Soundcloud har hängt i en tråd i åratal, stått inför ständigt ökande förluster och i hopp om att undvika ödet för företag som Rdio, Grooveshark, MOG, och andra numera nedlagda tjänster.
Men Spotify står också inför en annan stötesten: den andra föregångaren i rymden, Apple Music, har stöd från ett av de mest värdefulla företagen på planeten, och skulle teoretiskt kunna köra på massiva förlustmarginaler på obestämd tid. Med tanke på historien om dåliga vinst-till-intäkter i utrymmet, kunde detta faktiskt ha varit en central del av Apple Musics långsiktiga affärsplan vid lanseringen: Håll ut tävlingen.
Utöver den irriterande frågan om att hantera en ständigt hotande konkurrent med bottenlösa fickor, har Spotify också pågående juridiska strider med rättighetsinnehavare, som t.ex. en stämning på 1,6 miljarder dollar för närvarande riktad mot företaget från det högprofilerade musikförlaget Wixen Publishing (Tom Petty, The Doors). Det syns också många långvariga chefer lämnar under det senaste året, senast innehållschef Stefan Blom. När du föreställer dig att äga en del av tjänsten utifrån dess nuvarande privata aktieägare är det lätt att se hur de riskvilliga kommer att vilja ta ut sina marker och gå vidare till nästa bord.
Det är ingen hemlighet att inget företag riktigt har listat ut hur man gör musikströmning till ett lönsamt företag.
Om det finns ett guldkant i molnet av negativt kassaflöde och advokatarvoden så är det att Spotify förblir ledande inom en av de snabbast växande mediebranscherna på jorden. Om företaget kan sänka kostnaderna genom att vidta drastiska åtgärder som att lägga ner sin gratistjänstsida - som står för cirka 70 miljoner av dess månatliga lyssnare, och därför en anständig del av dess infrastrukturkostnad — kanske Spotify kan komma på ett sätt att stoppa blödningar kontanter.
Oavsett om Spotify ser en framgångsrik första dag på den offentliga marknaden eller inte, är en sak säker: företaget måste hitta ett sätt att göra vinst, även om det är marginellt. Det kan inte fungera på obestämd tid med massiva förluster på sina böcker, annars kommer aktievärdena att rasa.
Hur länge offentliga aktieägare kommer att vara villiga att hålla fast vid löftet om framtida vinster återstår att se, men om långvariga investerare anser att detta är ett bra tillfälle att lämna, de överväger att köpa aktier när de blir börsnoterade bör noggrant väga sina optioner – och företagets vinstmarginaler – innan de gräver i deras fickor för att köpa aktier, oavsett hur mycket de älskar deras Upptäck Weekly Spellista. Faktum är att Spotify är en enormt populär tjänst, men det gör den inte för stor för att misslyckas.
Uppgradera din livsstilDigitala trender hjälper läsare att hålla koll på den snabba teknikvärlden med alla de senaste nyheterna, roliga produktrecensioner, insiktsfulla redaktioner och unika smygtittar.
