De certa forma, não se intimidando com a atual paralisação do governo, a Securities and Exchange Commission publicou o Formulário S-1 documentos para o Twitter. Embora estes fossem enviado confidencialmente há quase um mês (O Twitter vem trabalhando discretamente em seu IPO há algum tempo), o pedido público marca o primeiro passo formal transformar o Twitter de uma empresa privada em uma empresa de capital aberto com seu próprio símbolo de ações – TWTR. Ao oferecer ações ao público, o Twitter espera arrecadar cerca de um bilhão de dólares.
Com mais de 160 páginas (além de um conjunto de formulários e exposições), a maior parte do material S-1 é tão emocionante quanto uma pizza feita há dois dias, mas marca a primeira olhada em o capô dos negócios, estratégias e propriedade do Twitter – e representa um nível de transparência ao qual o Twitter terá que se acostumar como empresa pública.
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Então: há alguma coisa suculento lá?
Qual é o tamanho do Twitterverso?
Um dos mistérios constantes do Twitter sempre foi “qual é o tamanho do Twitter, afinal?” Números de contas individuais longos ultrapassou a marca de um bilhão, mas só recebemos declarações ocasionais da sede do Twitter (ironicamente, muitas vezes na forma de postagens no blog) sobre quantas pessoas usam o Twitter e quão ativas elas são. Não mais. O Twitter afirma ter tido uma média de 218,3 milhões de usuários ativos mensais nos três meses anteriores 30 de junho de 2013 – e isso representa 151,4 milhões de usuários ativos no mesmo período de três meses por ano atrás. Considerando o valor nominal, isso significa que a base de usuários do Twitter cresceu cerca de 44% entre meados de 2012 e meados de 2013 – e esse é o tipo de crescimento que qualquer grande serviço online gosta de ver. Além disso, o Twitter afirma que mais de 100 milhões desses usuários estão ativos diariamente. No entanto, esse número de 218 milhões representa apenas cerca de 10% a mais do que o número de usuários ativos que o Twitter afirmava ter em dezembro de 2012 – que diferença faz um intervalo de datas.
De qualquer forma, esses números são enormes, certo? Enorme é relativo. Por exemplo, a base de usuários do Twitter é cerca de um quinto do um bilhão de usuários ativos mensais que o Facebook desfruta atualmente, e um quarto do 800 milhões usuários mensais ativos no Yahoo (excluindo o Tumblr recentemente adquirido). Da mesma forma, o Twitter representa menos da metade do número de usuários que possuem contas ativas do iTunes, e O Twitter é menor que o Outlook.com ou o Skype da Microsoft (estimado em 400 milhões e 300 milhões, respectivamente). O Twitter também pode ser menor que o WhatsApp (estimado em 300 milhões) e ter aproximadamente o mesmo tamanho que os mais de 200 milhões de usuários reivindicados pela Amazon, Dropbox, Pandorae Viber. Caramba, no papel o Twitter tem menos usuários mensais ativos do que o LinkedIn ou o Google Plus… embora os números de “usuários ativos” na rede social do Google provavelmente devam ser considerados com cautela de sal.
Portanto, o Twitter não é o maior peixe do mar. No entanto, a base de usuários ativos do Twitter é maior (e cresce mais rapidamente) do que o eBay ou Paypal, o dobro do tamanho do Yelp, e cerca de três vezes maior do que Pinterest, Flipboard, LivingSocial, Evernote e Reddit. Para ser justo, alguns números dessas comparações são mais antigos ou mais confusos do que outros, mas o Twitter afirma que seus usuários geram mais de 500 milhões de tweets todos os dias (uma média de cinco por usuário por dia), totalizando mais de 300 bilhões de tweets desde que o serviço foi lançado em 2006.
A chave para esse envolvimento é provavelmente o famoso limite de 140 caracteres do Twitter, que força o conteúdo a ser instantaneamente digerível, facilmente compartilhável e imediato. Isso também torna o Twitter ideal para dispositivos móveis: o Twitter estima que três quartos dos seus usuários ativos acessam o serviço a partir de um telefone ou tablet. Em outras palavras, o Twitter não enfrenta o desafio de nascer como um site, omg-how-do-we-go-mobile, que deixou todo mundo perplexo, do eBay ao Facebook. O Twitter sempre foi móvel, e é no celular que está a ação.
Surpresa! Ainda perdendo dinheiro
Apesar de todo esse envolvimento do usuário, o Twitter ainda não descobriu como, hum, não perder dinheiro. Twitter é puxando dinheiro: de acordo com os registros S-1, o Twitter teve receita de US$ 316,9 milhões em 2012 e obteve receita de US$ 253,6 milhões apenas no primeiro semestre de 2013. No entanto, nenhum desse dinheiro é lucro. Twitter perdido US$ 79,4 milhões em 2012 e já havia perdido mais US$ 69,3 milhões no primeiro semestre de 2013, quando o S-1 foi protocolado. Por outras palavras, o Twitter ainda está a gastar dinheiro dos investidores – e é em parte por isso que quer levantar mil milhões com a venda de ações.
Do ponto de vista empresarial, a situação do Twitter não é um desastre. As receitas do Twitter aumentaram quase 200% entre 2011 e 2012, e mais de 100% entre junho de 2012 e junho de 2013. Em termos de fluxo de caixa, o Twitter está ganhando dinheiro mais rápido do que perdendo dinheiro – embora lentamente. Se tudo permanecesse no ritmo atual, o Twitter poderia abrir caminho para a lucratividade.
É claro que as coisas nunca acompanham o ritmo no mundo das mídias sociais: basta perguntar Meu espaço.
Jack e Ev: É complicado
Precisa de um pouco de drama com seus registros federais? Está colocado nas notas de rodapé. Não é segredo que o relacionamento entre os cofundadores do Twitter, Evan (“Ev”) Williams e Jack Dorsey, está tenso. Eles estão ambos ex-CEOs da empresa, mas Williams deixou as operações diárias do Twitter em 2011 depois deixando o cargo de CEO em favor de Dick Costolo em 2010. E quando Williams saiu do Twitter, Jack Dorsey voltou – não como CEO, mas como presidente do conselho da empresa. Dorsey ainda está lá.
Então Ev está fora? Não. Ele ainda faz parte do conselho e é o maior acionista do Twitter, possuindo cerca de 12% da empresa. Além disso, num acordo altamente incomum, a Williams também controla os direitos de voto das ações de Dorsey, que representam outros 4,9 por cento. Dorsey tem uma grande voz no Twitter como presidente (e não vamos esquecer que ele também é CEO da Quadrado), mas ele não pode votar em suas ações. O próximo maior acionista individual do Twitter é Peter Fenton, da Benchmark Capital (com 6,7%) e uma série de cinco empresas de capital de risco (Benchmark, DST Global, Rizvi Traverse, Spark Capital e Union Square Partners) que controlam cinco por cento cada. Mas o alcance de Williams vai ainda mais longe: além das suas próprias ações e das de Dorsey, Ev controla mais de 13 milhões de ações de propriedade de Rizvi Traverse. Isso eleva as ações com direito a voto sob o controle de Williams para cerca de 20% da empresa. Seria difícil para o conselho do Twitter fazer qualquer coisa – como tomar decisões estratégicas ou uma aquisição – sem a aprovação de William.
Os acordos incomuns de votação por procuração de Williams terminarão quando o Twitter se tornar público. Mesmo assim, Williams continuará sendo o maior acionista do Twitter. Se tudo correr bem, ele provavelmente será o único bilionário recém-formado do grupo.
Curiosamente, o Twitter terá apenas uma classe de ações quando se tornar público: as ações que os investidores compram todos os dias terão o mesmo poder que as ações pertencentes a qualquer outra pessoa. No entanto, o conselho reserva-se o direito de emitir ações “preferenciais” mais poderosas posteriormente, se desejar.
O que o Twitter se tornará público significará para você?
Como o Twitter mudará quando se tornar uma empresa pública? Os registros S-1 não têm respostas – mas têm dicas.
Mais anúncios – Depois de anos pensando em como ganhar dinheiro sem afastar os usuários, o Twitter parece ter optado pelo testado e comprovado: a publicidade. Especialmente publicidade móvel.
Durante 2012, 85% da receita do Twitter veio de anúncios; no primeiro semestre de 2013, esse número subiu para 87 por cento. Além disso, quase dois terços dessa receita publicitária vieram de dispositivos móveis. Portanto, a coisa mais gratificante financeiramente que o Twitter pode fazer é colocar anúncios em smartphones e tablets.
Para ser justo, o Twitter nunca optou por banners publicitários cafonas no aplicativo: em vez disso, os anunciantes pagam principalmente por Tweets Promovidos, Contas Promovidas e Tendências Promovidas. No momento, as contas promovidas e as tendências promovidas não são muito visíveis nos aplicativos móveis do Twitter: espere que isso mude. O Twitter também vem lançando novos produtos para anunciantes, como Amplificar Twitter (que envia videoclipes direcionados aos telespectadores) e Cartões do Twitter (que coloca imagens e informações de produtos em streams do Twitter). O Twitter também procurará estreitar a parceria com a mídia tradicional – especialmente a TV. Twitter pensa 95 por cento das conversas sobre televisão ao vivo acontecem no Twitter.
Aja localmente, ganhe globalmente – O Twitter percebe que deve continuar a expandir a sua base de utilizadores activos. Afinal de contas: se o Twitter não conseguir continuar a proporcionar grandes audiências, as celebridades e as marcas levarão as suas batalhas de contagem de seguidores, selfies e verbas publicitárias para outro lado. O Twitter também percebe que sua taxa de crescimento desacelerar, particularmente nos Estados Unidos. O Twitter já está vendo isso: de acordo com os registros, 77% dos usuários ativos do Twitter já estão fora os EUA.; no entanto, apenas um quarto da receita do Twitter vem de fora dos Estados Unidos. Essa é uma grande disparidade, e o Twitter precisa começar a gerar mais dinheiro com seus usuários internacionais.
Fique assustador – O Twitter também vai ampliar as informações de perfil que compila de cada usuário do Twitter, eufemisticamente chamado de “Gráfico de Interesse”. com base em quem os usuários seguem, no conteúdo de seus tweets e com quais tweets os usuários interagem (marcando um favorito, respondendo ou retweetar).
“Acreditamos que o Gráfico de Interesse de um usuário produz um sinal claro e em tempo real dos interesses de um usuário, muito aumentando a relevância dos anúncios que podemos exibir para os usuários e aprimorando nossos recursos de segmentação para anunciantes.”
Essa frase é importante o suficiente para que o Twitter a repita quatro vezes nos registros S-1.
Mantenha simples
O Twitter parece estar ciente de que seu sucesso até o momento se baseia em sua simplicidade: o Twitter tem apenas 140 caracteres por vez, apenas de pessoas que você escolheu seguir. O perigo da estratégia de negócios do Twitter é que os usuários deixarão de sentir que estão recebendo respostas imediatas e fáceis. lidam com mensagens de pessoas (e talvez até de empresas) com quem se preocupam, mas sentem que são simplesmente alvos de Publicidades. Quanto mais promoções, vínculos, perfis de produtos e ofertas lotarem os streams do Twitter, maior será a probabilidade de os usuários se desligarem - mesmo que os anúncios sejam relevantes.
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