Spotify-sjef, Daniel Ek (Toru Yamanaka/Getty Images)
I dag kan enhver potensiell investor kjøpe en del av den mest populære on-demand musikkstrømmetjenesten på jorden: Etter år med rykter har Spotify blitt offentlig. Det kan høres ut som en mulighet som ligner på å komme inn tidlig med å kjøpe Amazon- eller Netflix-aksjer, men ikke ring megleren din ennå. Dette er en komplisert situasjon, og en du kanskje ønsker å unngå.
Anbefalte videoer
Spotify, den svenske strømmetjenesten som kan skryte av mer enn 159 millioner månedlige lyttere, avslørte planer å gå videre med en direkte børsnotering, en form for børsnotering som skiller seg fra den vanlige investeringen bankstøttet børsnotering (IPO) ved at ingen nye aksjer vil bli utstedt ved debuten, sent sist år. De eneste aksjene som var tilgjengelige for publikum på tidspunktet for lanseringen var de som eies av selskapets innsidere og tidlige investorer, som til slutt kan selge store deler av aksjene sine for å sette en stabil pris på publikum marked. Selskapet heter SPOT på New York Stock Exchange.
Aksjene åpnet til $168 kl. 12.45 EST, og svevet nær $155 litt etter kl. 14.00 EST.
Mens Spotify er et høyt elsket husholdningsnavn over hele verden, har selskapet en lang historie med å tape penger hånd over knyttneve.
Mens noen hevder flyttingen som en banebrytende metode for et høyprofilert teknologiselskap å snike seg inn i offentligheten markedsplass uten å betale de store gebyrene investeringsbanker vanligvis følger med på sine IPO-avtaler (for en eller annen sammenheng, Alibaba angivelig betalt rundt 300 millioner dollar for bankene bak sin børsnotering på 21,8 milliarder dollar), fremstår virkeligheten mye mørkere når du tar en titt på Spotifys regnskap.
Selv om den svenske musikkstreameren er et høyt elsket kjent navn over hele verden - og favorittstrømmetjenesten blant Digital Trends-ansatte — for sitt utmerkede grensesnitt og mulighetene for musikkoppdagelse har selskapet en lang historie av å tape penger hånd over knyttneve. I følge regnskapet som ble utgitt i forbindelse med innleveringen, tapte Spotify 1,5 milliarder dollar i 2017, opp fra 584 millioner dollar i 2016 og 257 millioner dollar i 2015, til tross for en massiv økning i inntektene fra 3,1 milliarder dollar til 4,98 dollar milliarder.
Med det i tankene er det sannsynlig at selskapets største private aksjonærer ønsker å unngå å gå den tradisjonelle ruten til en børsnotering, slik at de i stedet kan selge de store volumer av aksjer som trengs for å lykkes med å lansere selskapet på det offentlige markedet fra deres egne porteføljer i løpet av de første månedene etter at det treffer publikum marked. Ved å gjøre dette overfører de selskapets mindre enn strålende økonomiske virkelighet til mindre bevisste nykommere.
Ved å losse deres del av et svært ulønnsomt selskap, verdsatt til rundt 20 milliarder dollar, kan disse private investorene re-investere i en annen, mer stabil mulighet og helt unngå den tøffe oppgaven for å finne ut hvordan Spotify kan utnytte et enormt populært merke til en lovlig suksessfull virksomhet bedriften. I et teknologiunivers der merkevarebevissthet driver investeringer sterkt – spesielt blant mindre erfarne investorer – kan det fungere. Men mens private Spotify-støttespillere kan ha funnet ut en måte å tjene på det ulønnsomme, løser ikke deres evne til å selge aksjer de store problemene som plager strømmeindustrien for øvrig.
Til tross for sin stadig økende popularitet, er det ingen hemmelighet at ingen selskaper har funnet ut hvordan man kan gjøre musikkstrømming til en lønnsom bedrift i stor skala. Selv massivt populære tjenester som Soundcloud har hengt i en tråd i årevis, stått overfor stadig økende tap, og i håp om å unngå skjebnen til selskaper som Rdio, Grooveshark, MOG, og andre nå nedlagte tjenester.
Men Spotify står også overfor en annen snublestein: Den andre frontløperen i rommet, Apple Music, har støtte fra et av de mest verdifulle selskapene på planeten, og kan teoretisk kjøre på enorme tapsmarginer på ubestemt tid. Gitt historien om dårlige fortjeneste-til-inntektsforhold i området, kunne dette faktisk ha vært en sentral del av Apple Musics langsiktige forretningsplan ved lanseringen: Utlev konkurransen.
Utover det irriterende problemet med å håndtere en stadig truende konkurrent med bunnløse lommer, har Spotify også pågående juridiske kamper med rettighetsinnehavere, som f.eks. et søksmål på 1,6 milliarder dollar for tiden rettet mot selskapet fra det høyprofilerte musikkforlaget Wixen Publishing (Tom Petty, The Doors). Det er også sett mange mangeårige ledere slutter i løpet av det siste året, nylig innholdssjef Stefan Blom. Når du forestiller deg å eie en del av tjenesten fra perspektivet til den nåværende private aksjonærer, er det lett å se hvordan de risikovillige vil ta ut sjetongene sine og gå videre til neste bord.
Det er ikke en hemmelighet at ingen selskaper helt har funnet ut hvordan man kan gjøre musikkstreaming til en lønnsom bedrift.
Hvis det er ett eneste punkt i skyen av negativ kontantstrøm og advokathonorarer, er det at Spotify forblir frontfiguren i en av de raskest voksende mediebransjene på jorden. Hvis selskapet kan kutte kostnader ved å ta drastiske handlinger som å skrinlegge sin gratistjenesteside - som står for rundt 70 millioner av sine månedlige lyttere, og derfor en anstendig mengde av infrastrukturkostnadene - kanskje Spotify kan finne ut en måte å stoppe blødninger penger.
Uansett om Spotify ser en vellykket første dag på det offentlige markedet eller ikke, er én ting sikkert: Selskapet må finne ut en måte å tjene penger på, selv om den er marginal. Det kan ikke operere på ubestemt tid med massive tap på bok, eller aksjeverdiene vil stupe.
Hvor lenge offentlige aksjonærer vil være villige til å holde fast ved løftet om fremtidig fortjeneste gjenstår å se, men hvis langvarige investorer vurderer dette som et godt tidspunkt å avslutte, vil de vurderer å kjøpe aksjer når de blir børsnoterte bør grundig veie opsjonene deres - og selskapets fortjenestemarginer - før de graver i lommen for å kjøpe aksjer, uansett hvor mye de elsker deres Discover Weekly spilleliste. Saken er: Spotify er en enormt populær tjeneste, men det gjør den ikke for stor til å mislykkes.
Oppgrader livsstilen dinDigitale trender hjelper leserne å følge med på den fartsfylte teknologiverdenen med alle de siste nyhetene, morsomme produktanmeldelser, innsiktsfulle redaksjoner og unike sniktitter.
