マイクロソフトはFTCに勝利したが、戦いはまだ終わっていない

おそらく連邦取引委員会 (FTC) という言葉を聞いたことがあるでしょう。 マイクロソフトに対する訴訟で敗訴した 後 刺激的で啓示的な裁判. 火曜日、ジャクリーン・スコット・コーリー判事は、MicrosoftによるActivision Blizzardの買収を7月18日までに完了する可能性がある前に差し止めを求めるFTCの仮差止命令の申し立てを却下した。 最終的にコーリー氏は、Microsoft が Call of Duty を所有することでゲーム業界の「競争が大幅に減少」するとは考えていませんでした。 数カ月間にわたる規制上の困難と障害を経て、Microsoft にとっては大きな勝利となったが、FTC はすぐに 決定に対して上訴する. これらすべてが重要な疑問を引き起こします: 次に何が起こるのか?

来週にかけて、Microsoft、Activision Blizzard、および FTC この買収に関与したゲーム会社の運命を決定し、ゲーム業界の将来の前例となるでしょう。 それに加えて、Microsoft は依然として英国の競争市場庁 (CMA) による次の動きに対処しなければなりません。 買収を阻止したい クラウドゲームへの影響のため。 コーリー判事の仮差止意見の発表後、私はアナリスト2名と弁護士1名に話を聞いた。 Microsoft と Activision、FTC の今後をより深く理解するためのビデオ ゲーム業界の知識 CMA。 たとえ終わりが見えてきたとしても、戦いはまだ完全には終わっていない。

Microsoft と Activision Blizzard の次なる展開

現在、Microsoft と Activision は強固な立場にあります。これは、Microsoft が訴訟を起こす可能性は低いとの裁判官の判決によるものです。 PlayStation から Call of Duty をプルする または、Activision Blizzard を買収することで、ゲーム コンソール、クラウド ゲーム、またはゲームのサブスクリプション市場における競争を緩和します。 7月14日までは一時的な差し止め命令が出されており、FTCはその間に上訴が成功することを期待している。 ただし、この命令が完了次第、MicrosoftとActivision Blizzardは7月18日までに買収を完了する必要がある。

MIDIA Research シニア ゲーム アナリスト カロル・セヴェリン Digital Trendsは、この決定は「買収に大きな成果をもたらす重要な勝利である」と語った。 完了に近づいている」と述べ、MIDIAは米国の裁判所がその前に取引を停止する明確な理由を理解していないと述べた。 それから。 「間もなく目的地に到着する予定の旅の継続です」とセヴリン氏は続けた。 これは、サム・カストリー法律事務所のサム・カストリー氏も同様の意見でした。 同弁護士はデジタル・トレンドに対し、「合併が成立する可能性は非常に高い」とし、「FTCの主張にはまったく感銘を受けなかった」と語った。

そうです、セヴェリンとカストリーは、コーリー判事の決定により、買収が以前よりもはるかに可能になったと信じています。 そして、公式コメントからのすべての兆候は、 マイクロソフト社長 ブラッド・スミス と Xbox 責任者フィル スペンサー MicrosoftとActivisionは7月18日までに契約を締結するよう努めることを明らかにした。 セヴェリン氏は、買収の成功はゲーマーにとってプラスとなり、議論のきっかけになると信じています。 ゲーム業界における従来のゲームパブリッシャーの役割とゲーム業界の規模について 統合中。

Microsoftはこの取引が成立することを望んでおり、それさえあれば買収は7月18日までに行われることになる。 実際、カストリー氏は、マイクロソフトの次の行動は、決定に対する控訴など、FTC の行動に直接反応するものになると考えている。 「おそらくFTCは来月もこの件を裁判にかけ、おそらく敗訴するかもしれない」と彼は言う。 「しかし現時点では、Microsoft は以前から計画していたように、契約の完了に向けてただ前進するつもりです。」

FTC の今後の予定

これらの公聴会ではFTCが明らかに敗者であることが判明した。 コーリー判事は仮差止命令の試みを否定し、FTCが取引を阻止するために利用しようとした証拠の欠陥を指摘した。 事実文書の最終調査結果の中で、FTCはこれに大きく同意しておらず、この買収が7月18日より前に完了するのを阻止するために控訴裁判所を利用することに断固として反対している。 キャストリー氏は、FTCにとってこの件は非常に悪いことであり、FTCの注目が他のところに向けられるべきであることから、この時点で訴訟を取り下げることが最善であると考えている。 それでも、カストリー氏は、なぜこの控訴がFTCによって追求されたのかを説明した。

「FTCの最も実行可能な選択肢は、素晴らしいというわけではありませんが、他の選択肢よりは良いと思います。差し止め命令の却下に対して上訴することです」とカストリー氏はデジタル・トレンドに語った。 「コーリー判事は、『第9巡回区控訴裁判所（つまり、彼女の地区を監督する控訴裁判所）は、この問題について何も扱っていない』と明言した。 この負担転換の枠組みが垂直合併訴訟に適用されるかどうか』彼女自身の上訴裁判所からの明確な指示はなかった。 そこで彼女は、ワシントン D.C. の上訴裁判所からの同様の意見に注目した。しかし、DC 巡回裁判所の判決には法的拘束力はない。 カリフォルニア。 したがって、第9巡回区が別のアプローチをとり、最終的にはコーリー判事がFTCに課した負担が重すぎると最終的に判断する可能性がある。」

FTCがコーリー判事の判決に対して控訴していることがわかった。 成功すれば、この控訴はコーリーに「別の法的テストの下で再試行」を強いられる可能性があるとカストリーは説明している。 「Microsoft にとって事態を混乱させるほどの遅延が発生する可能性があります。」 これにより、最悪のシナリオが引き起こされる可能性があります。 マイクロソフト。 しかし、セベリン氏のようなアナリストは、FTCにはあまり根拠がないと考えており、最も可能性の高い結果は買収の試みが最終的に成功することだと考えている。

FTC はまだ諦めて戦いをやめるつもりはないようだ。 ただし、7月18日までに買収の実現を阻止するために必要な一連の出来事が起こるかどうかはよく分からない。 私たちは、この控訴が米国の裁判所制度でどのように展開されるかを待って見守る必要があります。 ただし、たとえ FTC に対して優位に立ったとしても、Microsoft は規制の監視を完全に免れているわけではありません。 まだ CMA に対処する必要があります。

CMA の次のステップ

4月、CMAはMicrosoftによるActivision Blizzard買収が企業に影響を及ぼす可能性があるため、阻止する意向を表明した。 クラウドゲーム. コーリー判事の決定を受けて、CMAとマイクロソフトは英国での訴訟を現状のまま一時停止した。 「これらの懸念に、政府が受け入れられる方法で対処するために、取引をどのように変更できるかを検討しています。 CMA」 ブラッド・スミスによると. そうは言っても、CMAはその後、 とThe Vergeに語った マイクロソフトとアクティビジョンが英国での契約再構築を試みる場合、新たな合併調査を開始する可能性があると水曜日に述べた。

カストリー氏は、自分が英国の独占禁止法の専門家ではないこと、そしてCMAのクラウドゲーム問題が問題であることを認めているが、 FTCの「コール オブ デューティ」の焦点とは異なり、キャストリー氏はCMAが異常値として現在直面している追加の圧力を指摘する 国際的に。 「CMAが不合理な人物だと思われたくない可能性は十分にあり、おそらくそうなるだろう」 マイクロソフトとの交渉に入ろうとしているとき、誰もが心の片隅でそう思っている」とカストリー氏は Digital に語った。 トレンド。

Digital Trends が話を聞いた英国に拠点を置くアナリストらは、CMA が現在 Microsoft にとってそれほどの脅威ではないと考えています。 「最悪の場合、英国市場なしで買収が完了する可能性がある」とセヴェリン氏は認める。 「より可能性の高いケースとしては、数日以内に CMA と何らかの再交渉が行われるか、マイクロソフトの控訴審が終了するか、あるいはその両方になるでしょう。」

オムディアのシニア主席アナリスト、ジョージ・ジジアシュヴィリ氏もほぼ同意しているが、マイクロソフトが市場から完全に撤退する可能性は低いと考えている。 「Microsoft もおそらく、複雑さを理由に英国で差別化されたサービスを提供することを避けたいと考えているでしょう」と Jijiashvili 氏は Digital Trends に語った。 「したがって、CMA との取引をまとめることが Microsoft にとって最も望ましい結果だと思います。」

次は何ですか？

4月には、CMAの決定を受けてActivision Blizzardの買収は実現しないかもしれないと思われていた。 現在、CMAとMicrosoftは、米国での買収完了に合わせて、一緒に物事を再評価し、より友好的な合意に達したいと考えている可能性が高いと思われる。

これらの公聴会の結果についてアナリストと弁護士に話を聞いたところ、おそらくこの取引は 可決される可能性はあるが、FTC と CMA は引き続き、 取得。 マイクロソフトにとって衝撃的な新たな証拠が明らかになったり、米国控訴裁判所がコーリー判事の判決を覆したりした場合には、買収が実現しない可能性もある。 ただし、これらは現時点では仮説です。

それで、次は何でしょうか？ Microsoftは、FTCの控訴が成功しないこと、あるいは合併前に適時に行われることを期待しているだろう。 このActivision Blizzardの買収が7月18日までに北米で完了するよう全力を尽くします。 日にち。 FTC と CMA は依然として取引に悪影響を与える可能性のある障害を提示しており、来週に何が起こるかが Xbox の歴史の中で最も重要な瞬間の 1 つを形作ることになるでしょう。

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