עמק הסיליקון נמצא במרכזו של עולם ההון סיכון - אבל אולי לא לאורך זמן. ולמרות האשמות על סביבה נאבקת ומגבילה, א להגיש תלונה מחברת הון סיכון Earlybird מראה ששוק ההון סיכון האירופי יכול מאוד לתת לארה"ב תחרות קטנה בעתיד הקרוב. זו אווירה צעירה וחדשה יותר מאשר בארה"ב, שבה יש מסורת ותיקה יותר של חברות השקעות. קפיטליזם סיכון הוא חדש יחסית באירופה, והוא אמור להתחזק.
לפי Earlybird, חברות הון סיכון באירופה מייצרות מכפילי יציאה גבוהים יותר והערכות כניסה נמוכות יותר מאשר ארה"ב, כלומר, יותר ממדינות סטארט-אפים מקבלים הערכות שווי גבוהות בטירוף לפני ההנפקה, אך יוצאים מהשלב הפרטי שלהם בשווי קטן בהרבה בהשוואה לאלו שב אֵירוֹפָּה. נשמע מוכר? סביר להניח שאתה יכול לרשום כמה סטארט-אפים טכנולוגיים מהשנה האחרונה שהוצמדו לערכים גבוהים בטירוף ולא ראו את אותם המספרים כשהם הגישו את טפסי ה-S-1 שלהם.
סרטונים מומלצים
למעשה, מאז 2005 הנפקות אירופיות מגובות הון סיכון התאימו או ניצחו את ביצועי ההנפקה הנתמכים בארה"ב. הקאץ' הוא שפשוט יש יותר חברות הון סיכון בארה"ב. השוק שלנו בוגר יותר, רחב יותר ופשוט גדול יותר. אבל זה אומר שקומץ חברות הון סיכון אירופיות מצליחות פורחות, וזה תרם לשוק הקונים. יש חוסר אמון בהשקעה בסטארט-אפים, שמירה על הערכות שווי ראשוניות נמוכות יותר והגברת יעילות ההון הרבה מעל זו בארה"ב. זה אולי נשמע כמו בעיה במבט ראשון (פחות כסף, פחות ביטחון עצמי, פחות משקיעים), אבל זה למעשה יוצר מצב מאוד רווחי ומבטיח לשוק ההון סיכון האירופי.
חברות הון סיכון באירופה הן הרבה יותר בררניות מאלה כאן, וכסף בדרך כלל מוכנס רק למתחרים המובילים של סטארט-אפים. יש פחות מקום לפסולת. אז באופן יחסי, חברות הון סיכון אירופיות עולות על אלו בארה"ב - אבל זה לא אומר שהשוק שלהן מוצלח יותר.
סצנת ה-VC האמריקאית נמצאת בתקופה של תנופה, כך נראה, אך בדרך כלל נחשבת לעדיין משגשגת. לכולם יש רעיון וחברת הון סיכון שתומכת בו. למרבה הצער, היו מספר פרויקטים פגומים שקיבלו כמויות מגוחכות של גב כספי (אנחנו לא יכולים שלא לחשוב על צֶבַע). האם זה שהיינו מרכז החדשנות הדיגיטלית כל כך הרבה זמן שהביטחון שלנו מתחיל להפיק את המיטב מאיתנו? או שכל כך הרבה סטארטאפים מעולים יצאו מעמק הסיליקון בעשר השנים האחרונות שכל חברה עם מילות הבאז הנכונות יכולה לגרום לחברות הון סיכון לרוקן את הכיס שלה? מה שזה לא יהיה, זו בדיוק בעיה שאין לאירופה. לשם השוואה, סטארט-אפים אירופיים מקבלים הערכות כניסה נמוכות יותר, פחות מזומנים לאורך כל הפיתוח שלהם, וערך יציאה זהה בערך, מה שמניב החזר גבוה בהרבה על ההשקעה.
יש רעיון מתמשך שתרבות ההון סיכון האירופית היא פחות אגרסיבית, פחות ממוקדת חדשנות מארה"ב, וזה הגביל את הגישה שלה ליזמות. נראה שהמספרים מצביעים על כך שלמרות שהם הגיוניים יותר, חברות הון סיכון אירופיות נוטות פחות להתמודד עם רעיונות רבים כמו חברות אמריקאיות - לטוב ולרע. וזה בעצם יכול להיות קוץ בעינינו: אנחנו מוכנים יותר לממן רעיון, אבל לפעמים לטעות. ולמרות שהשיטה האירופית נראית מעשית יותר ורווחית בטווח הארוך, אין ספק שמדובר בגישה מוגבלת יותר שעלולה להשפיע לרעה על יזמים.
שדרג את אורח החיים שלךמגמות דיגיטליות עוזרות לקוראים לעקוב אחר עולם הטכנולוגיה המהיר עם כל החדשות האחרונות, ביקורות מהנות על מוצרים, מאמרי מערכת מעוררי תובנות והצצות מיוחדות במינן.
