El debate sobre una burbuja tecnológica se ha vuelto cada vez más fuerte a medida que empresas como Facebook y Twitter han recibido valoraciones masivas. Groupon estaba dispuesto a intentar sacar provecho del frenesí, pero los recientes ajustes a su documentación de la SEC pueden descarrilar esos esfuerzos.
Cuando la empresa por primera vez presentado para salir a bolsa en junio mostró un ingreso operativo de $60,6 millones para 2010 y $81,6 millones para el primer trimestre de 2011. Pero tras las revisiones de las cuentas contables de Groupon comenzaron a surgir preguntas en torno a su “ingreso operativo del segmento consolidado ajustado” (ACSOI), una métrica que no se considera estándar en las presentaciones de IPO. ACSOI informa los ingresos operativos de una empresa excluyendo varios gastos importantes, incluidos los costos relacionados con la comercialización y la adquisición.
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“Excluimos esos costos porque, a diferencia de nuestros otros gastos de marketing, son una inversión inicial para adquirir nuevos suscriptores. que esperamos terminar cuando concluya este período de rápida expansión de nuestra base de suscriptores”, escribió Andrew Mason, director ejecutivo de Groupon en el
informe.Cuando Groupon revisó los datos y los volvió a presentar, mostraron una cifra operativa de 420 millones de dólares. pérdida para 2010 y $117,1 millones pérdida en el primer trimestre.
Esa es una diferencia bastante sorprendente.
Dado que el informe fue revisado y ahora podía incluir datos hasta el segundo trimestre, decía: "Tuvimos un ingreso neto de $21,000 para el segundo trimestre". trimestre de 2009 en comparación con una pérdida neta de $102,7 millones para el segundo trimestre de 2011”. Son dos trimestres consecutivos de pérdidas superiores a $100 millón.
Las cifras de ingresos de Groupon también pueden ser turbias debido a la naturaleza de su modelo de negocio. Cuando un cliente paga, se trata de ingresos brutos, pero se incorpora un costo inherente a esos ingresos porque Groupon debe darse la vuelta y pagarle al comerciante por su producto.
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