Silicon Valley ist das Zentrum der Welt der Risikokapitalgeber – aber vielleicht nicht mehr lange. Und trotz der Vorwürfe über ein schwieriges und einschränkendes Umfeld, a Bericht von der VC-Firma Earlybird zeigt, dass der europäische VC-Markt den USA in naher Zukunft durchaus ein wenig Konkurrenz machen könnte. Es ist eine jüngere, neuere Atmosphäre als in den USA, wo es eine ältere Tradition von Investmentfirmen gibt. Risikokapitalismus ist in Europa relativ neu und soll stärker werden.
Laut Earlybird erzielen europäische VCs höhere Exit-Multiplikatoren und niedrigere Einstiegsbewertungen als die USA, was bedeutet, dass sie eher in den USA angesiedelt sind Start-ups erhalten wahnsinnig hohe Bewertungen vor dem Börsengang, verlassen ihre private Phase jedoch zu einem erheblich geringeren Wert als diejenigen in Europa. Klingt bekannt? Sie könnten wahrscheinlich ein paar Technologie-Startups aus dem letzten Jahr auflisten, die wahnsinnig hohe Werte hatten und bei der Einreichung ihrer S-1-Formulare nicht die gleichen Zahlen sahen.
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Tatsächlich haben die von europäischen VCs unterstützten Börsengänge seit 2005 die Leistung der von VCs in den USA unterstützten IPOs entweder erreicht oder sogar übertroffen. Der Haken daran ist, dass es in den USA einfach mehr VC-Firmen gibt. Unser Markt ist reifer, expansiver und einfach rundum größer. Dies bedeutet jedoch, dass die wenigen erfolgreichen europäischen VC-Firmen florieren, und es hat zu einem Käufermarkt beigetragen. Es mangelt an Vertrauen in Investitionen in Start-ups, wodurch die anfänglichen Bewertungen niedriger bleiben und die Kapitaleffizienz weit über die in den USA hinaus gesteigert wird. Auf den ersten Blick mag es wie ein Problem klingen (weniger Geld, weniger Vertrauen, weniger Investoren), aber es schafft tatsächlich eine sehr profitable und vielversprechende Situation für den europäischen VC-Markt.
VC-Firmen in Europa sind viel wählerischer als die hiesigen und das Geld wird im Allgemeinen nur in die Top-Anwärter von Start-ups gesteckt. Es gibt weniger Platz für Verschwendung. Verhältnismäßig übertreffen europäische VCs also die in den USA – aber das bedeutet nicht, dass ihr Markt insgesamt erfolgreicher ist.
Die US-amerikanische VC-Szene befindet sich offenbar in einer Phase des Wandels, gilt aber allgemein als immer noch florierend. Jeder hat eine Idee und eine VC-Firma, die sie unterstützt. Leider gab es eine Reihe fehlerhafter Projekte, die lächerliche finanzielle Unterstützung erhielten (wir kommen nicht umhin, daran zu denken). Farbe). Liegt es daran, dass wir schon so lange im Zentrum der digitalen Innovation stehen, dass unser Selbstvertrauen allmählich die Oberhand gewinnt? Oder dass in den letzten 10 Jahren so viele großartige Startups aus dem Silicon Valley hervorgegangen sind, dass jedes Unternehmen mit den richtigen Schlagworten VCs dazu bringen kann, ihre Taschen zu leeren? Was auch immer es ist, es ist genau ein Problem, das Europa nicht hat. Im Vergleich dazu erhalten europäische Startups niedrigere Einstiegsbewertungen, weniger Bargeld während ihrer gesamten Entwicklung und ungefähr den gleichen Ausstiegswert, was zu einer viel höheren Kapitalrendite führt.
Es besteht hartnäckig die Vorstellung, dass die europäische VC-Kultur weniger aggressiv und weniger innovationsorientiert ist als die der USA, und dies hat ihren Ansatz zum Unternehmertum eingeschränkt. Die Zahlen scheinen darauf hinzudeuten, dass europäische VC-Firmen zwar vernünftiger, aber weniger geneigt sind, so viele Ideen in Angriff zu nehmen wie US-Firmen – im Guten wie im Schlechten. Und das könnte uns tatsächlich ein Dorn im Auge sein: Wir sind eher bereit, eine Idee zu finanzieren, aber manchmal mit einem Fehler. Und obwohl die europäische Methode praktischer und auf lange Sicht profitabler erscheint, handelt es sich unbestreitbar um einen eingeschränkteren Ansatz, der sich negativ auf Unternehmer auswirken kann.
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